USA preges nå kort og godt av stagflasjonstendenser, en situasjon som på ingen måte gir de beste rammene for investorene på Wall Street.
Aker Solutions: Mer å gå på
Vi har i lang tid ment at Aker SolutionsAkso har vært et smart kjøp, hensyntatt en sterk ordrebok, deres brede ingeniørkompetanse høyt verdsatt opp mot all havvindutbygging, samtidig som butikken rett og slett går stadig bedre. Ordene tikker videre inn; nylig ble selskapet tildelt tre forhåndsstudie-kontrakter av Aker BPAkrbp for NOA Fulla-utviklingen på norsk sokkel.
I sum spiller dette seg ut i et høyt aktivitetsnivå, bedre marginer og rom for innfasing av utbytter. En rekke meglerhus er også positive til selskapet, som nå har en markedsverdi på rundt ti milliarder kroner etter en kursoppgang siden årsskiftet på godt over 30 prosent. Danske Bank oppgraderte nylig sin anbefaling på Aker SolutionsAkso fra hold til kjøp samtidig som kursmålet ble løftet fra 17 til 25. Banken forventer at det pågående sterke ordreinntaket vil fortsette både i 2022 og 2023. Dette gir utsikter til en robust inntjening samtidig som man tror det er en høy sannsynlighet for at selskapet når sine omsetningsmål for 2025.
– Særlig Aker SolutionsAkso vil vinne mye på å være markedsleder på norsk sokkel, der ordreinngangen trolig blir rekordhøy som følge av at oljeselskapene vil sanksjonere nye felt innen skattepakken utgår, uttalte nylig analysesjef Frederik Lunde i Carnegie til Finansavisen, der han altså trakk frem Aker SolutionsAkso – men også undervannsentreprenørgiganten Subsea 7Subc. Aksjebudskapet bygger særlig på utsikter til høy aktivitet, bedre marginer og fremdeles sterk ordreinngang i 2022, drevet av høye olje- og gasspriser, samt høy aktivitet innen området offshore vind.
Både Aker SolutionsAkso og Subsea 7Subc har spesielt de siste ukene vært viktige bidragsytere til de gode avkastningstallene for Kapital-porteføljen. Vi forventer ytterligere positive bidrag, og begge selskapene blir dermed værende i porteføljen.
Kapital-porteføljen: Beholder forspranget
Oslo Børs stiger altså mot nye topper, og har siden årsskiftet gitt over 20 prosent avkastning. Som allerede nevnt, leder særlig finansaksjer an – men ytterligere børsoppganger tror vi særlig vil finne sted innenfor et bredt utvalg oljerelaterte serviceselskaper. Etterspørselen etter energi skyter kraftig fart, og Det internasjonale energibyrået (IEA) er bekymret for de ubalanser som potensielt nå er under oppseiling i lys av et investeringsunderskudd både innen ren energi og innen olje- og gassfeltet. Banker og investeringsbanker ser nok nå mer og mer hvor det bærer hen – SpareBank 1 Markets tror de globale oljeinvesteringene vil øke med rundt ti prosent til neste år, eksempelvis.
Alt i alt gjør vi ingen endringer, og beholder derfor både StorebrandStb, YaraYar, Subsa 7Subc, Aker SolutionsAkso og Kahoot!Kahot i portføljen.